年金险怎么做到过7%年收益？“保费融资”了解一下~

了解过新加坡的分红类储蓄或年金险的朋友们都知道，因为这边保险公司分红基金的投资策略普遍偏保守（可参考：关于新加坡的分红保单，你需要知道的事），所以虽然过往分红非常稳定，但分红保单的收益率始终不算高。市场上新币年金险的长期年化收益率一般在3.5%-4%左右。即便是预期分红更高的美元产品，长期年化收益率往往也不会超过4.5%。
不过，由于新加坡的金融体系和各种金融工具非常发达，有一些方式可以大幅提高我们从分红保单能够实际获得的收益率，其中最常见的一种方式就是“保费融资”。


什么是“保费融资”？

保费融资英文叫Premium Financing。简单来说，就是客户在购买保单时，可以不用自己支付全额保费，而只需要出其中的一部分。剩余部分的保费通过向银行融资（也就是贷款）来获得，从而得以支付全额的保费给保险公司。
作为银行提供这笔贷款的回报，客户需要按月向银行还贷款利息，并且将这份保单抵押给银行，直到还清贷款。说到底，保费融资跟我们向银行贷款买房、买车其实是一个路子。这里有两点需要特别注意。
第一，保费融资一般只能用于有初始现金价值的一次性缴费的保单，比如趸缴的年金险、趸缴终身寿险、一次性缴清的万能险（万用寿险）。新加坡的这类保单，初始现金价值一般为一次性保费的80%。可以保费融资的银行，能提供的贷款限额通常是初始现金价值的90%。也就是说，购买这类保单，我们最多可以向银行贷款72%（80%×90%）的保费，自己只需要支付保费的28%。
第二，我们一般可以采取两种方式来还贷。第一种是利息加本金，类似于我们还房贷的做法。第二种也是在保费融资里更常见的，是只还利息，只有在保单期满、受保人去世或者主动退保时，才从期满价值、死亡赔付或者退保价值中返还本金给银行，剩余的金额再给投保客户或者指定的受益人。


“保费融资”怎样放大年金险的收益？

保费融资放大收益的关键在于，我们贷款借来的这笔钱赚到的收益，要明显高于我们借钱本身的成本，也就是贷款利息。
我们拿新加坡M保险公司的Signature Income (II) 新币年金险产品来举例。
一位40岁男性客户，希望购买一次性总保费10万新币的保单，选择从第37个月开始领取。根据4.75%的分红演示，每个月可以从保单领到346新币（为了方便演算，我们假设按年领取4,152新币，收益率计算误差可忽略），直至120周岁或过世。期满或过世时再一次性领取当时的期满价值或死亡赔付。如下是根据这个例子得出的死亡赔付（Death benefit）与退保价值（Surrender Value）演示。
死亡赔付。假设客户在90岁过世，按照4.75%分红演示，可获得死亡赔付107,043新币


退保价值。假设客户在20年后退保，按照4.75%分红演示，可获得退保价值93,046新币


（一）假设没有使用保费融资
我们可以将现金的流动情况整理进一份Excel表格，如下图（只显示部分截图）。使用Excel计算保单收益率的方法，可以参考：怎样用excel来计算储蓄险的收益率？


情景一：客户在保单第20年末决定退保，此时退保价值为93,046新币，第20年现金总流入为97,198新币（93,046+4,152）。此时年化收益率为3.10%。


情景二：客户未中途退保，90岁末身故，此时死亡赔付为107,043新币，这一年的总现金流入为111,195新币（107,043+4,152）。此时年化收益率为3.69%。



（二）假设使用了保费融资
保险公司合作的银行之一，提供的新币保费贷款利率为SIBOR + 1.0%。目前一个月SIBOR的利率为0.26500%，三个月SIBOR的利率为0.43750%。我们假定SIBOR为0.5%，贷款年利率就是1.5%。
同样购买总保费10万新币的保单，贷款上限为7.2万新币，我们第一年的现金流出就降低到了2.8万新币。每年需要还给银行的利息就是1,080新币。从保单的第4年起，我们开始领取年金，每年扣除利息的现金净流入就是3,072新币（4,152-1,080）。

情景一：客户在保单第20年末决定退保，此时退保价值为93,046新币，第20年现金总流入为97,198新币（93,046+4,152）。现金总流出需要加上归还的本金，变成73,080新币（1,080+72,000）。虽然要还利息和本金，但我们的年化收益率达到了6.73%。


情景二：客户未中途退保，90岁末身故，此时死亡赔付为107,043新币，这一年的总现金流入为111,195新币（107,043+4,152）。现金总流出为73,080新币（1,080+72,000）。此时年化收益率就达到了很可观的7.92%。


目前全球各国都处于一个利率走低的趋势，根据普遍的预期，中短期内利率反弹的可能性很低。
在这样的情况下，利用保费融资，把你的年金收益率推高到7%以上，难道不香吗？