在新加坡，积累退休储蓄的几种常用金融工具

在之前的一篇文章里，我们按照新加坡人的生活轨迹和政府的公共政策，将退休时间划分成了三个阶段，即“半退休”——55岁至64岁、“全退休”——65岁至74岁和“退休后期”——75岁之后（请参考：退休的“三个阶段”，以及它对我们的退休储蓄规划意味着什么）。
我们简单分析了在退休的各个阶段，财务需求的变化和面临的问题，并介绍了规划退休储蓄的一些思路。
这篇文章接着这一话题，谈一谈在新加坡用来累积退休储蓄的三种常见的金融工具，它们各自的特点和适用性，以及怎样帮助我们应对不同退休阶段的财务需求。

工具一：CPF公积金——退休储蓄的基石
相信在新加坡的绝大多数朋友对于本地的公积金制度都不算陌生，笔者也曾写文详细介绍过CPF如何帮助我们在新加坡的养老（请参考：了解新加坡的公积金制度（一）：CPF里的OA，SA，MA，RA都是啥？以及了解新加坡的公积金制度（二）：你存的CPF怎么变成你的养老金？）。在新加坡，公积金是绝大多数人退休储蓄的主要组成部分，也是我们进一步规划的基础。
首先，当一位新加坡公民或永久居民到达55周岁，ta的公积金特别户头（Special Account）和普通户头（Ordinary Account）中的存款就会转入此时新开立的退休户头（Retirement Account），成为退休存款。
如果ta生于1958年或之后，并在年满65岁的6个月前在退休户头里有至少6万新币，就将被自动纳入公积金终身入息计划（CPF LIFE Scheme），在65岁之后开始终身领取退休金。也就是说，公积金可以帮助我们在“全退休”和“退休后期”这两个阶段获得一个保证、持续的退休收入。
在55岁时，特别户头和普通户头能自动转入退休户头的金额上限为“全额存款”（Full Retirement Sum）。在此之上，我们可以进一步补充退休户头的金额，最高至“超额存款”（Enhanced Retirement Sum）。退休户头里的金额越多，在65岁之后每个月能领到的退休金也就越高，如下图所示（假设选择公积金终身入息的“标准计划”）：


同时，有三种领取退休金的方式可供我们选择，分别是公积金终身入息的“标准计划”（Standard Plan）、“递增计划”（Escalating Plan）和“基本计划”（Basic Plan）。其中，“递增计划”在最开始领取的每月退休金比较低，但每年会增加2%，可以抵消掉一部分通货膨胀的影响，使购买力不至于随着退休年份而逐渐降低。考虑到当下越来越长的平均寿命，“递增计划”的这一优势也越发明显。



最后，特别需要强调的是，公积金是我们在新加坡能找到为数不多的，可以提供保证的、较高利息的储蓄方式。
在新加坡很常见的一种情况是，一旦买房就把普通户头掏空，之后的房屋贷款也使用普通户头来支付。从机会成本的角度来说，这其实是很不划算的，因为普通户头首2万保证利息3.5%，额外部分2.5%，而当前房屋贷款利率大多只有1.5%左右，等于在使用高收益的资产去补贴低利息的债务。到55岁之后，进入退休户头的存款则能享受最高6%、最低4%的保证利息。



从更长远的角度考虑，我们或许应该努力平衡使用现金和公积金来支付房贷的比例。更根本地，则是将购房的预算控制在更加合理的范围以内，而不应当以消耗必要的退休基金为代价。

工具二：年金保险——额外的现金流
所谓年金保险，是在一定时间内可以按月或按年给付投保人一定金额（年金）的储蓄型保险产品。与CPF LIFE按月发放退休金类似，年金保险的作用也是给我们提供一个稳定的现金流。
年金保险与CPF LIFE的区别主要体现在以下几个方面：

• CPF LIFE固定最早在65岁开始领取退休金，年金保险开始提取的年龄则可以根据需要自由选择，比如可以提早到50岁，也可以延后到70岁。
• CPF LIFE固定领取终身，而年金保险则可以选择终身领取或者定期领取。
• CPF账户中的存款利率完全保证，而年金保险的收益则只有部分保证，另一部分取决于保险公司分红基金的投资收益情况。
  

由于年金保险的相对灵活性，我们可以用它作为CPF LIFE的补充。比如，在“半退休”阶段我们可能因为主动或被动的原因收入骤减，而此时还不能开始领取CPF LIFE的退休金，那么就可以通过购买一份55岁开始领取的年金保险来补上这个空缺。
另外，我们55岁后能转入公积金退休户头的金额上限偏低。假设今年满55岁，那么即便达到最高的“超额存款”，那么从65岁起每个月按“标准计划”能领取的金额也只有2,080——2,230新币，对于很多人来说，并不足够负担他们想要达到的退休生活水准。如果拥有另一份年金保险，同时为我们派发退休金，就可以补充CPF LIFE的不足。
取决于个人需求的不同，可以选择购买派发一定年数的年金保险或者终身派发的年金保险。当然，随着现代社会“长寿风险”越来越高，终身的年金保险的作用也更加明显。
另一个需要关注的方面是年金保险对“生活不能自理”情况的保障。有的年金保险产品会在受保人发生“生活不能自理”的情况时提供额外的年金补贴。当然，保障元素较高的产品，整体收益率往往偏低，也就是正常情况下每月领取的退休金额会少一点，需要我们权衡利弊。

工具三：投资——提高收益与灵活性
相比于公积金和年金保险，投资最大的意义在于，让我们有可能更快地积累退休资金。
取决于金额和账户的不同，公积金里的存款利息在2.5-4%之间。新币年金保险的收益一般最多不会超过4.3%，而且随着全球利率走低，其中保证收益的部分也基本都在2%以下。而通过股票或基金进行投资，则不受政府既定利率或保险公司分红上限的限制，有可能获得明显更高的收益。以市场上比较优质的基金举例，高评级的债券类基金年化多在3-5%，混合型基金大多年化6-8%，而较激进的股票型基金则通常可以达到8-10%左右。

以各支基金2021年2月简报为准

尤其对于比较年轻的人群来说，因为可以有很长的投资周期，所以可以选择偏激进、长期潜在收益更高的投资组合。在50岁之后，则建议转向更稳健的投资，以巩固累积的退休资金。
如果不具有专业投资知识，或没有时间精力去追踪股市变化，基金可以提供一个比股票门槛更低、风险也更分散的投资渠道。此外，也可以通过合理配比、定期定额投资、长期持有等方式来使投资的收益更加稳定（可参考：哪些方法能有效降低基金投资的风险？）。



基金或股票投资的灵活性也远远高于公积金或年金保单。因为往往没有那么长的锁定期，所以可以用来补贴在退休各个阶段产生的“不时之需”。其他时候，可以通过购买有定期派息的股票或者基金，来获得另一个相对稳定的现金流，提升CPF LIFE和年金保险提供的退休金。

结语：应对不同退休阶段的财务需求
在之前的文章里我们谈到过，做退休规划时不应该笼统地把退休当成一个整体，更科学的方法是将其划分成不同的阶段。我们可以看到，在不同的退休阶段，我们的财务需求也是变化的：

• 半退休——我们要应对的是收入减少产生的经济压力
• 全退休——我们需要在CPF LIFE的基础之上提升每月的退休金，来达到我们期望的退休生活品质
• 退休后期——我们要面临通货膨胀造成的购买力降低，以及身体机能下降产生的额外医疗费用，对能获得的退休金的要求越来越高
  

CPF LIFE所提供的终身退休收入可以给我们在“全退休”至“退休后期”提供一个基本的保障，年金保险和投资则可以帮助我们填补“半退休”时的空缺、补充“全退休”阶段的不足，以及大幅提高“退休后期”的收入。
在做退休规划时，我们也必须结合当前所处的人生阶段、资金情况、期望的退休收入目标和风险承受能力，才能合理搭配不同的工具，来实现我们的退休目标。