浅谈新加坡储蓄险的类别和挑选

笔者在新加坡保险的从业过程中，见到过不少本地朋友在挑选储蓄险时面临“选择困难”的问题。这主要是因为市场上的储蓄险产品既多且杂，并且产品形态多样，远不像寿险或重疾险那么容易进行横向比较。

与此相反的是，笔者接触过的很多海外（主要来自中国）客户对于储蓄险的认识则较为单一，绝大多数都只局限于趸缴或期缴的终身型储蓄险，对其他类型的产品则少有问津。这也许是拜香港地区常年热销的“隽升”、“充裕未来”等同类产品所赐。
写这篇文章，一方面在于对新加坡市场上的储蓄险做一个大致的归类，希望帮助大家在挑选这类产品时更加有章可循。另一方面，通过浅析不同类别的储蓄险产品，笔者也希望大家可以看到，不同的需求其实有各自最合适的不同类别的产品来满足，而不应该用某一类产品去尝试“一刀切”地解决所有问题。

新加坡储蓄险的类别
我们大致可以从三个维度上对新加坡市场上所有的储蓄险做一个分类。第一，从保单时限，可以分为中短期储蓄险和长期储蓄险。第二，从保单现金价值的支付方式，可以分为年金险和非年金险。第三，从保单的货币种类，可以分为新币保单和美元保单。
下面我们一一来看。
1. 中短期储蓄险 vs 长期储蓄险新加坡储蓄险的保单时限大多较长，绝大多数产品都是10年以上期满。偶尔有保险公司会推出2-5年即期满的短期储蓄险，保证年化收益略高于新加坡本地银行的定存利率，通常在2.1-2.2%左右。由于这类产品承诺的收益较高（考虑到那么低的定存利率），所以保险公司往往会设定一个总的购买额度，额度满了就会停售。对于投资期限较短，或风险偏好非常保守的本地客户，这种短期产品是不错的选择。对于大部分海外客户来说，百分之二点几的年化收益则吸引力不大。
中期储蓄险和长期储蓄险是新加坡市场上的主流。中期储蓄险的保单期限大多在10年至25年之间，长期储蓄险则主要以受保人年龄为准，最长期限可以达到受保人100周岁、120周岁或者终身。

在挑选中长期储蓄险时，有以下几个方面可以考量：

• 自身的投资期限：换句话说，就是自己什么时候需要用到保单里这笔钱。举个例子，比如说客户A的孩子10年后到读大学的年龄，他希望到时用这笔储蓄来支付孩子的大学学费。对于客户A来说，理性的选择就是期限为10年的中期储蓄产品，或者在第10年允许部分提取的较长期储蓄产品。另一位客户B的需求是在自己身后把这笔钱传承给孩子，那么选择长期的终身储蓄险则比较适合。
  
• 对取钱灵活度的要求：通常来说，较短期的储蓄险会比长期的储蓄险更加灵活，不仅因为前者较快期满，也因为前者的产品设计往往允许客户能更早地进行部分提取。当然，某些长期储蓄产品也有非常灵活的设计，所以需要就具体产品而论。
  
• 期望的年化收益：一个普遍的规律是，持有储蓄险保单的时间越长，整体的年化收益率越高。也就是说，一份长期储蓄保单与一份期限为10年的中期保单，都持有到保单期满，算下来前者的年化收益率往往（远）高于后者。然而，如果两份保单都持有到第10年，那么后者的年化收益率则往往（远）高于前者此时的收益率。这主要是因为不同期限的保单设计理念的不同。所以，不要太执着于某个产品长期的收益率多么吸引人，而应该结合自己的投资期限，综合考量。
  

2. 年金险 vs 非年金险年金险指的是客户在缴纳保费后，保险公司在一定期限内按月或按年给付客户年金的储蓄产品。这种定期给付年金的设计是这类产品的关键。非年金险则是没有这种定期给付年金设计的储蓄产品，在保单期满时将累积价值一次性付给客户。有很多非年金险产品允许客户在需要时进行保单的部分提取，有的保险代理便利用可以“部分提取”的功能，将其包装成年金险的样子，推荐给客户，但它在本质上跟年金险是不同的。
年金险又根据开始给付年金的时间早晚而有所区分。最早的比如缴纳保费后，第2年起就开始领钱。较晚的如新加坡常见的退休年金险，类似于很多国家的养老金。这种产品往往设定在某一个退休年龄（比如55岁、60岁、65岁）才开始领钱，而在此之前是不能领钱的。由于中间有较长的强制累积期，因而退休年金险的收益往往要略高于其他的年金险产品。
选择年金险或非年金险，最重要的考量是是否需要持续的现金流。如果希望从保单中得到持续、稳定的现金流，那么就选择年金险。如果对于现金流并没有要求，更看重长期的累积，那么非年金险更合适。
另外需要注意的是，往往年金险产品也允许客户不领取年金，而是存在保单中赚取一定的利息，像非年金险那样累积。但如果去计算实际收益，领取年金情况的收益往往要高于不领的收益。同样的，很多非年金产品也允许客户在中途进行部分提取，然而提取后的保单，长期收益也几乎一定会低于完全不提取的情况。这是不同类型产品的设计理念不同使然，在一方面较强，必然在另一方面弱一点。

3. 新币保单 vs 美元保单到目前为止，新加坡的储蓄险仍然以新币保单为绝对主流，这主要因为新加坡保险业长期以来主要倚重本地客户，对外币需求不大。然而近几年来，随着国际形势的变化，以及海外客户群体（主要以中国客户）的增多，越来越多的保险公司在推出新的美元储蓄产品，以满足这一部分需求。
在保单层面，新币和美元的区别主要体现在预期收益率的不同。新加坡金融管理局规定，凡新币储蓄保单，每家公司必须使用最高4.75%的投资回报率来做预期分红，对于美元保单则没有类似限制。因此，较保守的保险公司会使用最高5%来做预期，激进一点的保险公司则会用到5.5%甚至5.75%来预期分红。从过往经验来看，美元保单的收益也的确普遍略高于新币保单。

对于新加坡本地客户来说，考虑到使用的便捷和规避外汇风险，新币保单通常都是第一选择。而对于海外客户，笔者的经验则是大家往往对美元情有独钟，毕竟美元相对更为大家熟悉，也是全球主导货币。
不过，在以下几种情况，海外客户或许可以考虑购买新币保单：

• 将来希望来新加坡长期居住，或者有送小孩来新加坡留学的打算。
• 已经配置了一部分美元资产，考虑用其他货币来分散外汇风险。
• 现有的美元储蓄产品没有非常合适的，如保单期限不符，或门槛太高等。
  

写了这么多，希望能真的帮助大家更容易、也更理性地挑到最适合自己的产品。


最后，一点思考

• 在同一个类别当中，不同的储蓄险产品在设计上仍然可能有诸多差别，很难直观地判断孰优孰劣。一个比较好的用来做横向比较的标准是“内部收益率（IRR）”，有兴趣的朋友可以参考笔者之前这篇文章：https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg5ODE2NjE1NQ==&mid=2247484068&idx=1&sn=921b3981b25b5e4263afb719153c4f8d&chksm=c067fe40f7107756a522f5f480cb770667054af3fd33ae8de5bf619cb2d8309c420312ca49bf&scene=21#wechat_redirect
  
• 由于政策监管的限制，新加坡储蓄产品的投资渠道整体偏向保守，分红基金绝大部分投向固定收益类资产，只有一小部分投向权益类资产。因此，新加坡储蓄险的收益可能不会很高，但长期以来分红都比较平稳，收益稳健，比较适合风险偏好中等或较低的海外客户。
  
  

• 随着全球范围内利率走低，保险公司想要找到收益较好的固定收益类投资渠道也会越来越难。为了维持目前的分红收益，或许将来会允许保险公司放更大权重到权益类资产投资。
  
  

• 对于风险承受能力很低的客户，在购买储蓄险时，除了关注保单的总预期收益，也应当适当关注保单的保证收益，以及在总收益中的占比。虽然新加坡保险的分红一直比较稳定，但毕竟是非保证的。